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国泰基金经理黄焱：谨慎把握2008年结构性机会
[ 2008-1-8 8:54:00 | By: 国泰基金 ]
 
    国泰金龙行业精选基金经理黄焱表示，对2008年的市场持谨慎乐观的态度，与内需相关的行业如农林牧渔，食品、饮料等存在较多机会。

　　准确把握行业板块轮动

　　记者：2007年你管理的金龙行业精选基金净值增长率超过140％，以该基金2007年三季末仅62.32％的股票仓位来看，取得这样业绩较为难得。你觉得是胜在行业配置策略，还是胜在成功挖掘个股？

　　黄焱：成绩的取得得益于我们对于行业板块轮动准确的把握。正如金龙行业精选本身的特点，我们密切关注不同时间段的市场结构，彻底贯彻自上而下精选优质行业龙头个股和自下而上发掘明星股相结合的方针。

　　像2006年末，我们就提前布局了中小板块；在2007年“5·30”调整前，又将投资转移到大盘蓝筹和二线蓝筹；9月又减持了受政策调控影响较深的行业。可以说2007年宏观基本面调整的时机，都把握得比较成功。

　　记者：你是如何准确把握经济轮动脉搏？

　　黄焱：就个人角度而言，投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免“羊群效应”。第二点尤为重要，这里所指的“冷静”是发展的、动态的“冷静”，不仅仅指冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。

　　谨慎把握结构性机会

　　记者：对于2008年，市场各方仍然趋向于“牛市论”。你对2008年如何看，今年存在机会的行业和主题是什么？

　　黄焱：2007年波澜壮阔的牛市行情源自经济高速增长及丰盈的流动资金等众多因素。目前已经可以看到国家控制通胀的决心，宏观调控力度之大也超过了人们的预期。我个人对2008年的市场持谨慎乐观的态度。

　　本轮牛市的内核在于内需拉动的经济体的持续增长，同时国家推出了多项有关促进消费的制度和政策，因此2008年与内需相关的行业存在较多机会。譬如农林牧渔，食品、饮料等。

　　就投资主题来说，节能环保、创业板等机会较大。节能环保是长期看好的主题，我们不拘泥于上游或是下游产业，风电、太阳能等新能源板块以及减污受益板块，如造纸等都存在机会。此外，即将推出的创业板，无疑有不少潜在牛股可以挖掘。

　　记者：2006年底，人们猜测2007年将是震荡市，然而事实证明在10月份之前，市场一直单边上扬。现在，人们再次认为，2008年奥运前后，将有一次较大规模的调整，您如何看待这一论点？

　　黄焱：奥运前后国际资本的流向会发生一些变化，从而影响中国经济的增速，同时在宏观调控深入的背景下，奥运前后A股市场可能出现震荡。2008年奥运不会成为贯穿全年的主题，可以预见，会前受益于奥运的传媒、旅游会板块有较好表现，会后则应关注“后奥运”反思带来的机会。
 

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